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一周期市回顾、下周展望及投资策略

时间:2018-06-27 20:27来源:网络整理 作者:网络整理 点击:
一周期市回顾、下周展望及投资策略 -期货频道-和讯网

  文丨永安期货任新普

  美元指数,本周美元指数未能延续上周的大涨,冲高回落,略有收低,周跌0.29%至94.515 ,但仍处强势上攻区。

  美元走势逻辑为,一是,上周美联储启动年内第二次加息,助推美元强势。二是,近期美国包括首请失业金人数,失业率、通胀率等在内的相关经济数据继续走好,美元支撑力量仍强。三是,美国发动对全球的贸易战,使得其他经济体资金回流美国,美元被推强势。四是,欧盟、中国等经济体经济表现偏差,倒逼美元强势。五是,汇率市场增持美元资产,成为当前资产配置的首选。后市看,虽然95.000一线存在整固需要,但主趋势向上已经确立,回调只是中间插曲。

  BDI指数,连续三周反弹后,本周BDI出现回调,全周跌7.20%至1341。

  逻辑看,一是,美国发起对全球主要经济体的贸易战,对全球海运市场形成间接冲击。二是,连续反弹的指数需要技术调整。三是,欧盟、中国经济数据表现一般,反应阶段性需求走低。四是,美元强势对全球经济形成冲击,制约海运市场。后市看,虽然短期全球海运市场略显疲态,但着眼未来,全球经济增长仍为主流,BDI调整或为阶段性事件,全球海运市场出现大幅下滑的概率不大,BDI仍望恢复反弹。策略上,低吸为主。

  CRB指数,本周CRB指数在连续四周回调后止跌,全周微涨0.61%至197.43,迫近上升通道下轨,考验下均线支撑。

  逻辑看,一是,本周国际有色市场调幅较大,拖累指数走势。二是,本周农产品(000061,股吧)继续下挫,压制指数。三是,原油的小涨对指数贡献不大。四是,美国对欧洲、加拿大、墨西哥、中国等发起贸易战,挫伤市场信心。后市看,CRB触及上升通道下轨,后期走势相对存忧。但不能排除逢凶化吉,遇撑反弹的可能。策略看,观望原油,逢低适当吸纳有色金属和部分农产品;或者尝试相应对冲操作。

  能化板块,本周国际原油结束四周调整而反弹,其中WTI原油指数周涨5.82%至66.88,布伦特原油指数周涨3.39%至74.50,两油指仍在上升通道运行。

  逻辑看,一是,6月22日召开的OPEC会议,仅允许增产60万桶/日,大幅低于预期。二是,委内瑞拉、伊朗石油产出继续受到抑制,影响供应。三是,美国消费进入旺季,EIA原油库存略降,支持油价。但是,放宽减产目标,美国石油增产、贸易战、相关经济体经济增长减弱等也在扰动油价。后市看,油价尚处上升通道之中,技术角度来看,触底轨反弹而上的可能继续存在,但基本面供求关系上,不利因素仍将存在,油价震荡在60-70(WTI指数)的概率仍大。策略,低吸高抛或者尝试相关对冲,比如多油空豆等。

  有色金属板块,本周国际有色金属板块跌幅较大,走势不佳。其中,伦铜周跌3.00%至6801.00。伦铝周跌1.63%至2176.50,伦铅周涨0.56%至2414.50,伦锌周跌4.69%至2933.50(破3000,形态走坏),伦镍维持走强,周涨1.32%至15370.00.伦锡继续回调,周跌1.47%至20440.00。

  逻辑看,一是,美元重现走强,抑制有色金属反弹。二是,技术性因素导致回调。三是,贸易战的不确定性制约有色行情发展。四是,美元走强和资本回流美国,加大了对美国之外经济体的冲击,全球经济增长预期出现下调。但是,全球有色市场基本面并未彻底转向,智利铜矿Escondida罢工、美国制裁俄铝、全球铜、镍库存偏低,中国相关有色需求增长等仍在支持价格。后市看,有色短期或因偶发性因素出现回调,但主趋势仍在上行区间。策略看,适当低吸高抛;或视相关品种强弱关系尝试对冲。

  农产品板块,本周国际农产品板块延续近期以来的连续回调,价格继续走软,但大跌也遇到了下方支撑,多数品种收出长下影线。其中,美豆指数周跌0.89%至913.8美分,美豆粕周跌0.41%至340.3,美豆油指数周跌0.67%至29.80,马棕油指数周跌1.97%至2334,美玉米指数周跌1.22%至371.4,美麦指数周跌1.92%至511.4,美棉指数大幅回调,周跌5.05%至85.21,原糖指数周微涨0.32%至12.56。

  国际农产品走势逻辑看,一是,中美贸易战发酵,市场对中国加大对华大豆进口关税担忧升级。美豆主产区天气晴好,豆类、粕类承压。二是,大豆增产、贸易战担忧升级,豆油价格走低。再加马来西亚棕榈油库存升高,价格承压。三是,贸易战迫使中国增加棉花进口关税,再加前期多头获利出场,美棉承压下行。但美国本年度棉花出口数据良好,美国棉区偏旱,印度种植面积收缩,中国产不足需,ICE棉价短期虽调,但中长期继续偏挺。四是,全球食糖总体过剩,尽管巴西乙醇生产增长支持糖价,但市场供需宽松,市场结构依旧偏空,短期反弹依旧渺茫。后市看,预计下周农产板块或望反弹,其中美豆、豆粕、油脂震荡;棉价总体偏强;原糖维持低震。策略看,逢低入多美棉;观望大豆、豆粕;或者适当进行相关对冲。

  贵金属板块,本周国际贵金属继续下行,其中CMX黄金指数周跌0.84%至1274.6,CMX白银指数周跌0.57%至16.530,短期走势破位。

(责任编辑:admin)
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